9월이 끝났다. 주식을 매수할 시간다.

Sept. 29, 2023 7:05 pm ET

 

시장에 대한 예측은 아무리 봐도 흐릿하고 미트볼과 관련된 것은 없다. 경제의 견고함에 대한 질문들, 즉 연준의 다음 계획, 심지어 기업 수익 경로 에 대한 질문에 대한 답변도 몇 달 동안 답변되지 않아 확실에 굶주린 투자자들은 마치 뻘를 걷고 있는 것처럼 느끼게 됩니다. 어쨌든 주식을 사기에는 좋은 시기입니다.

낙관적인 이유는 주식 투자자들에게 올해 가장 힘든 시기라는 평판에 걸맞게 막 끝난 9월부터 시작됩니다. S &P 500 지수 SPX -0.27%  —지난주 0.74% 하락 —월 기준은 4.87% 하락하여 12월 이후 최악의 달로 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 DJIA -0.47%  1.34% 하락해 한 달 기준 3.50% 하락으로 마감했습니다. 나스닥 종합 COMP +0.14%  지난주 0.06% 상승 이후 9월에는 5.81% 하락했습니다.

지난 한 달 동안 마음에 들지 않는 일이 많았습니다. 그 30일 동안 주식 투자자들은 연준의 " 매파적 (금리인상)중단", 다가오는 연방 정부 폐쇄 , 채권 수익률 급등 , 유가 상승과 싸워야 했습니다 . 미국개인투자자협회(American Association of Individual Investors) 심리 설문조사에서 응답자의 27.8%만이 스스로를 낙관적이라고 답한 것은 당연합니다. 이는 지난 4개월을 기준으로 가장 낮은 수준입니다.

 

그러나 10월이 되어 날이 어두워지더라도 시장의 성향은 더욱 밝아질 것이다. 주식 시장의 단기 반등에 대한 가장 직접적인 주장은 단순 평균 회귀입니다. 지난 주 Bespoke Investment Group의 분석가들은 "주식이 하락할 수밖에 없는 한 달 기간은 일반적으로 그 이후 기간에 반등 효과를 보였습니다."라고 썼습니다.

 

데이터가 이를 뒷받침합니다. 올 9월 첫 20거래일 동안 S&P 500은 9일 연속 매도 압력을 포함해 전일 최저치보다 15차례나 장중 최저치를 기록했습니다. 이렇게 짧은 기간 동안 저점을 기록한 날은 1993년 이후 9월 이전에 14번밖에 발생하지 않았습니다. Bespoke에 따르면 3개월 후 지수는 79% 상승했으며 평균 8.1% 상승했습니다.

S&P 500도 지난주 6월과 8월 하락세에서 그랬던 것처럼 4300 부근에서 지지를 확인한 후 4288로 마감했습니다. 그리고 해당 레벨이 돌파되더라도 다음 레벨은 그리 멀지 않습니다. 200일 이동 평균은 4200에 가깝습니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 시장 기술자들은 이 수준이 유지될 것으로 예상합니다.

 

근본적으로 3분기 실적 시즌은 JPMorgan Chase JPM -1.74%  (티커: JPM) 및 기타 대형 은행 보고서가 시작하는 10월 13일부터 시작됩니다. . 분석가들은 S&P 500의 주당 순이익이 전년 대비 소폭 2% 증가할 것으로 예상합니다. 하지만 이는 3분기 연속 마이너스 성장 또는 성장 없음을 기록한 이후의 결과입니다. 나쁘지 않은 결과는 2024년 12% 수익 성장에 대한 기대치를 높이는 데 도움이 될 것입니다.

모든 우려에 대해 말하자면, 그들은 주식 상승에 대한 새로운 걱정의 벽을 만들었습니다. 이는 극복할 수 없는 것으로 입증되어서는 안 됩니다. 연준은 11월까지 소집되지 않기 때문에 몇 주 동안 통화 정책에 관한 소식이 공백 상태가 될 것입니다. 의회의 기능 장애로 인해 정부 폐쇄가 발생할 수 있지만 이는 주식 시장보다 국가에 더 큰 문제입니다. 그리고 우리가 가까워지면 2024년에 대해 걱정할 수 있습니다.

달력이 10월로 바뀌면서 주식도 일년 중 계절적으로 약한 시기에서 역사적으로 최고였던 기간으로 이동하고 있으며, 올해의 마지막 달은 12월의 "산타클로스 랠리"로 정점을 이룹니다 . .

하지만 저항이 가장 적은 길이 위쪽 오른쪽에 있는 것처럼 보인다고 믿기 위해 반드시 산타를 믿을 필요는 없습니다.

저자: nicholas.jasinski@barrons.com, Nicholas Jasinski