슈퍼 부자들이 걱정하고 있다는데.. 우리도 해야 할까?

제목이 매우 자극적이다. 미국인들의 제목 뽑는것도 한국 기자들과 다르지 않다.

일단 낚였다보고 한글로 번역해봅니다.

말이 안되는 부분은 각자 말되게 해석을 하시기 바랍니다.

 

(기사 요약)

故 줄리안 로버트슨(Julian Robertson) 헤지펀드 타이거 매니지먼트(Tiger Management) 설립자와 그의 아내 조시(Josie)를 추모하기 위해 열린 뉴욕 보이즈 클럽(Boys' Club of New York) 연례 오찬은 약 250만 달러를 모금했다. 이 행사는 주로 모건 스탠리가 후원했으며, 엔터테인먼트는 "호랑이 새끼"라고도 불리는 지구상에서 가장 저명한 헤지 펀드 매니저 중 일부인 로버트슨의 추종자들이 제공했습니다. Tiger Global의 설립자인 Chase Coleman과 Maverick Capital의 설립자인 Lee Ainslie를 포함하여 이러한 새끼들 중 일부는 최근 심각한 경제 상황과 작년의 잔인한 주식 시장 폭락으로 상당한 손실을 입었습니다. 월스트리트 트레이더 그룹과 이야기를 나누면서 최근의 은행 부문 붕괴와 급격한 금리 인상이 일반인과 슈퍼 리치 모두에게 삶을 어렵게 만들고 있음이 분명합니다. 오피스 시장인 미드타운 맨해튼의 상업용 부동산은 변덕스럽고 부동산 가치는 더 떨어질 것으로 보인다. 1분기 주식 반등에도 불구하고 환경은 탐색하기 쉽지 않습니다. 또한 미국 은행 부문은 여전히 ​​곤경에 처해 있습니다. 186개 은행이 최근 금리 상승에 따른 자산 노출로 인해 보험 예금자에 대한 손상 위험에 처해 있습니다.

 

**************************

기자: andy.serwer@barrons.com

 

이 풍요롭고 친밀한 사회에서 모든 것이 잘되고 있다는 인상을 전하는 호화로운 맨해튼 사교 행사였습니다. The Boys' Club of New York은 유명한 월스트리트 인물이자 Tiger Management 헤지 펀드의 창립자인 Julian Robertson과 그의 아내 Josie가 60년 동안 한결같은 지원을 해준 것을 기리기 위해 매년 오찬을 주최했습니다.

올해의 Boys' Club of New York 연례 오찬은 화요일 1923년에 지어진 랜드마크 건물인 583 Park Ave.에서 열렸으며 현재는 "뉴욕시에서 가장 높은 직원 대 게스트 비율"을 자랑하는 이벤트 공간입니다. 이 행사는 약 250만 달러를 모금했으며, 그 중 대부분은 Julian Robertson과 긴밀한 관계를 맺은 스폰서 Morgan Stanley(MS)에서 나왔습니다. 이 엔터테인먼트는 Robertson의 제자이자 세계에서 가장 저명한 헤지 펀드 매니저 중 일부인 소위 "호랑이 새끼" 그룹에 의해 제공되었습니다. 

그리핀의 질문은 부드러웠지만, 그렇다고 해도 조금 이상의 말이 남아 있었습니다. 무대와 객석에 있는 다수의 새들이 건초 같은 경제 상황과 잔인한 주식 시장으로 인해 상처를 핥고 있다는 사실처럼, 특히 작년에 주력 펀드가 약 50% 손실을 입었고 400억 달러 근처의 자산 손실에 기여한 한때 고공행진을 했던 콜맨은, 대부분은 장기적인 기술 투자뿐만 아니라 상환 및 자산 가치 하락에서 비롯됩니다. 아이러니하게도, 그의 멘토인 Robertson이 1990년대 후반에 기술 주식 부족으로 인해 자산에서 손실을 입은 약 150억 달러를 감소시켜 Robertson이 그의 자금을 폐쇄하게 만들었습니다.

16세 소년 클럽 회원이 어떤 주식을 사야 하는지 묻자, 콜먼은 기술이 다시 흥미롭다고 말하며 청년에게 FAANGs-Facebook 상위 메타 플랫폼(META), Amazon.com AMZN +0.95%(AMZN), Apple APL +0.55%(AAPL), Netflix NFLX –0.78%(GLOG), 알파벳(GLOG)을 구매할 것을 권했습니다.

에휴~~~

많은 고급 디자이너들이 참석한 월가 배우자들을 장식하는 옷을 입도록 해서 여러분을 속이지 마세요. 1/4분기 주식이 반등했음에도 불구하고, 환경이 이제 더 쉽게 탐색할 수 있는 것은 아닙니다. 급격하게 높은 금리와 최근의 은행 부문 붕괴는 일반인들뿐만 아니라 우주의 주인들의 삶을 어렵게 만들고 있습니다.

미드타운의 한 고층건물에서 열린 즉석 원탁회의에서 후자의 그룹과 이야기를 나누었을 때, 그들의 세계가 실제로는 그다지 옳지 않다는 것이 분명합니다. "맨해튼 미드타운의 상업용 부동산, 사무실 마켓,은 화장실에 있습니다."라고 뉴욕시의 주요 부동산 가족의 후손이 말합니다. 그는 창문을 가리키며 "저 건물 저 건물 저 건물 저 건물"이라며 "공백이 보이는데도 나아지지 않고 있다"고 말합니다

재택근무, 정리해고, 금리 인상, 만기가 도래하는 주택담보대출 재융자 등이 모두 타격을 입고 있습니다. 지난 주 Wells Fargo 보고서는 사무실 부동산의 자본화율(수익률 및 위험 지표)이 4분기에 6.1%에서 6.9%로 급증했다고 지적했습니다. "우리가 보기에 부동산 가치는 더 하락할 것으로 보입니다."라고 Wells 수석 경제학자 Charlie Dougherty는 쓰고 있습니다.

월스트리트의 한 베테랑 트레이더는 "우리는 모두 어항 속에서 수영을 하고 있고 신이든 누구든 그것을 흔드는 것과 같습니다,"라고 말합니다. "그릇 한가운데 있으면 괜찮아요. 만약 당신이 가자리에 있다면, 다시 말해 많은 레버리지나 리스크를 가지고 있다면, 당신은 유리에 부딪힐 것입니다. 아플겁니. 물은 여전히 흔들리고 있고, 무위험 자본의 비용이 얼마인지 전혀 모르겠습니다."

"그것은 염소 로데오입니다."라고 금리 인상 주기와 그에 따른 문제에서 우리가 "아직 중간점에 있지 않다"고 생각하는 부유한 영국 투자자가 덧붙입니다. 영국인이 로데오에 대해 말하는 것을 듣는 것은 재미있습니다. 염소든 그렇지 않든 영국에서 은행을 소유하고 있는 이 투자자가 이제 "흥미로워 보이기 시작"하는 미국의 은행을 사려고 한다는 소식을 듣고 흥미를 느꼈습니다

아 네, 미국 은행섹터입니다. 그곳에서 아직도 해야 할 일이 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 지난달 발간된 학술 논문 '통화긴축 및 2023년 미국 은행 취약성: Mark-to-Market Losses and Uninsured Depositor Runs?'은 186개 은행이 "최근 금리 상승에 대한 자산 노출" 때문에 "보험 예금자에게 잠재적인 손상 위험이 있다"고 경고했습니다 그거 알아요? 그 문제들은 사라지지 않았습니다.

비록 우리가 최악의 은행 불안을 겪고 있다고 해도, 우리는 3월 중순에 얼마나 위험했는지를 지금 막 발견하고 있습니다. 뉴욕 연방 주택 대출 은행이 지난 화요일에 발표한 약간의 주목을 받은 보고서에서 이를 고려해 보십시오: "2023년 3월 10일, 전형적으로 조용한 금요일 아침에 시작되었습니다...거래량이 적을 때...[그러나] 오후 일찍부터 본격적인 국가 유동성 위기가 되었습니다." 다음 주는 "2008년 금융 위기 이후 경험하지 못한 시장 변동성"으로 특징지어졌습니다 전국 주택 대출 은행 시스템은 3월 13일 주에 기록적인 3,040억 달러의 유동성을 발행했습니다.

꿀꺽.

한편, JP 모건 체이스의 CEO 인 제이미 다이먼 (Jamie Dimon)은 주주들에게 보내는 방대한 (약 17,500 단어)과 평소보다 흥미로운 연례 서한에서 의원들에게 규제를 서두르지 말라고 경고했다. 그는 실리콘 밸리 은행의 문제("이자율 노출, 만기 포트폴리오의 공정 가치, SVB의 무보험 예금 금액")가 "눈에 잘 띄지 않는 곳에 숨어 있다"고 썼습니다. 그러나 Dimon은 "알려지지 않은 위험은 SVB의 35,000개 이상의 기업 고객과 그 내 활동이 예금을 제자리로 옮긴 소수의 벤처 캐피탈 회사에 의해 통제되었다는 것입니다. 최근 규제 요구 사항의 변경이 이후의 상황에 차이를 만들었을 가능성은 거의 없습니다." (강조가 추가되었습니다.)

내 생각에 다이먼은 본질적으로 아무리 많은 규제도 의도적이었든 아니든 실수를 저지르고 곤경에 빠질 수 있는 인류의 능력을 예상하거나 완화할 수 없다는 점을 지적하고 있습니다. 그리고 그것은 존 메이너드 케인즈(John Maynard Keynes)와 그의 "동물 영혼"에 대한 개념에 대해 생각하게 했습니다: "아마도 긍정적인 일을 하기로 한 우리의 결정의 대부분은, 그 모든 결과는 앞으로 여러 날에 걸쳐 도출될 것이며, 동물의 영혼의 결과로만 받아들일 수 있습니다. 양적 이익의 가중 평균에 양적 확률을 곱한 결과가 아닙니다."

다시 말해, 우리 인간은 비합리적으로 행동하여 예술과 월스트리트에서도 창의성을 폭발시키지만 필연적으로 자본 시장과 뱅크런의 과잉을 촉발합니다. 그것은 또한 점진적 규제 단위의 한계 효용에 약간의 한계가 있음을 의미합니다. 그러나 그것은 우리가이 영혼들을 결코 길들일 수 없다는 것을 의미합니까?

저는 최근에 여성을 위한 투자 플랫폼인 Ellevest의 공동 설립자이자 CEO인 Sallie Krawcheck에게 그것이 우리의 최근 은행 문제와 관련이 있다고 말했습니다. Krawcheck의 로데오는 이번이 처음이 아닙니다. 그녀는 이전에 Sanford Bernstein의 은행 분석가이자 리서치 책임자였으며, 그 후 Citigroup(C) Smith Barney 사업부의 CEO, 당시 씨티그룹의 최고 재무 책임자, 그리고 그 은행의 자산 관리 부문 책임자가 되었으며, 나중에 뱅크 오브 아메리카(BAC)의 일부가 되었을 때 메릴 린치 자산 관리 및 U.S. Trust를 운영했습니다.

Krawcheck는 한 가지 가능한 부분적인 해결책은 보상을 보는 것이라고 언급했습니다. 그녀는 "은행은 레버리지되는 리스크 다발이며, 우리는 경영진에게 주식을 지급합니다."라고 말합니다. "주식으로 급여를 받는 경우 일반적으로 주식을 올리기 위해 더 많은 위험을 감수해야 합니다. 그리고 일반적으로, 경제가 성장하고, 신용이 성장하고, 스타드업 기업들이 시작하기 때문에, 그것은 옳은 일입니다. 그렇지 않을 때까지 그리고 우리가 본 것처럼 당신이 큰 침체에 빠질 때까지. 대신에, 우리가 이것들을 효용의 형태라고 말하고 우리가 보상의 일부를 채권으로 지불했다면 어떻게 될까요? 그리고 당신의 입장은, 제가 얻을 수 있는 것은 1달러에 100센트밖에 없기 때문에 저는 그렇게 많은 위험을 감수하지 않을 것입니다. 저는 그것을 보호하고 싶습니다. 단점을 얻는 것과는 반대로 말이죠. 따라서 기업의 리스크를 보상하는 방법과 근본적으로 전환할 수 있습니다."

Krawcheck의 계획이 입법화될 것이라고 믿는 것은 터무니없는 일입니다. (나는 단지 "오, 그것은 위험을 감수하는 것을 줄일 것"신음을들을 수있다.) 그리고 설령 그렇다 하더라도, 일부 교활한 은행가는 정크 본드를 발행하면 위험/보상 위반을 아주 잘 채울 수 있다는 것을 알아낼 것입니다.

조금 뒤로 물러서서 "역사의 첫 번째 초안" 클럽의 헌장 멤버로서의 자격으로 말하면서, 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 신용 긴축 사이클이 어떻게 진행되고 있는지에 대해 괜찮다고 의심합니다. 결국, 당신은 특히 취약한 금융 기관의 다양성에 대해 일부 달걀을 깰 것이라는 것을 모른 채 12개월 내에 유효 연방 기금 금리를 0.08%에서 4.83%로 인상하지 않습니다.

은행가들로 하여금 대출 고삐를 잡아당기게 하는 것은 기업들이 확장하는 것을 방해하고, 기업들이 고용하는 것을 늦추게 하고, 소비자들의 손에 돈을 덜 가지게 하고, 소비자들이 덜 쓰게 하고, 가격 하락 압력을 가할 것입니다, 그렇지 않나요? 만약 몇 개의 헤지 펀드와 특이한 은행들이 도중에 파산한다면, 글쎄요, 그러한 종류의 부수적인 피해는 체계적이지 않은 한 받아들일 수 있습니다. 하지만 저는 파월이 체이스 콜먼에게 지금 당장 기술 주식을 사라고 말하는 것에 대해 어떻게 생각하는지 정말 궁금합니다.

이것은 곧 사라질 것 같지 않은 진행 중인 상황입니다. 하지만 뉴저지에서 온 독자들에게 미안함과 함께, 저는 브루스 스프링스틴의 광적인 팬 중 한 명이 된 적이 없기 때문에, 저는 보스가 "언젠가 우리가 이것을 돌아볼 것이고 모든 것이 재미있어 보일 것입니다."라고 노래했을 때 그가 무언가에 빠져 있었다고 생각합니다

아직 아무도 웃지 않고 있습니다. 심지어 부자들도.