Big Looser (주식시장)에서 큰 기회를 잡을 때가 왔다

지난 한 달 동안 시장에서 현저하게 저조한 성과를 보인 일부 주식 그룹은 이제 반등할 준비가 된 것으로 보입니다. 이는 "평균 회귀" 거래로 알려진 현상입니다.

Industrial Select Sector SPDR ETF(티커: XLI)는 지난 한 달 동안 3% 이상 하락한 반면 Materials Select Sector SPDR ETF(XLB)는 거의 5% 하락했고 Invesco S&P 500 동일 가중치 소비자 임의 ETF (RSPD)는 6%를 약간 넘게 하락했습니다.

세 가지 상장지수펀드 모두 S&P 500 SPX는 동 기간 동안 약 2.8% 후퇴했습니다.

금리 상승은 이런 손실의 배후에 있었습니다. 연준이 2022년 3월 이후 단행한 5.25%포인트의 금리인상은 그럴 가능성이 높다는것에 점점 더 무게를 잰다. 경제에서는 지난 한 달 동안 장기 채권 수익률이 상승하면서 추가적 조정(하락)이 발생할 수 있습니다.

 

세 펀드의 주식은 모두 취약합니다. 중장비 제조업체의 매출은 상품 및 서비스에 대한 광범위한 수요에 의존합니다. 금속 및 기타 원자재 생산업체도 마찬가지이며, 이러한 제품을 제조업체에 판매합니다. 소비재와 서비스를 판매하는 회사들의 매출은 사람들이 지출할 돈이 적다고 느낄 때 타격을 받습니다.

집중해야 할 점은 이러한 주식들이 이제 터질 준비가 된 것처럼 보인다는 것입니다. 22V Research의 데이터에 따르면 특정 달 동안 S&P 500을 하회한 주식은 그 후 일정 기간 동안 다시 상승하는 경향이 있음을 알수 있습니다. 이들 주식의 두들겨 맞은 가격은 평균 또는 최근 평균으로 되돌아갑니다.

"지난달 최악의 실적을 올린 종목을 매수하고, 최고의 실적의 종목을 공매도하는 것은 역사적으로 절반 이상의 경우에 수익을 얻었다는것을 알수 습니다."라고 22V Research의 Dennis DeBusschere는 썼습니다.

 

실제로 22V Research의 "평균 회귀 포트폴리오"는 이전 달에 비해 특정 백분위수의 실적이 저조한 주식을 추적하여 주기적으로 높은 수익률을 달성했습니다. 예를 들어, 올해 초에 몇 주 동안 약 15 % 수익이 있었습니다.

하락주식이 때때로 갑자기 수익을 만드는 이유는 가격이 저렴해짐에 따라 일부 시장 참가자가 급습하여 가능한 한 주식을 퍼내도록 영감을 줄 수 있기 때문입니다.

물론 실적 부진은 무언가를 의미하며, 최근에는 실적에 대한 시장의 우려 경제 전망을 감안할 때 이러한 회사에서는 시장에서 거의 모든 것이 절대적으로 확실하지 않습니다. 또한 약간의 확률이 있습니다. 경제는 계속해서 합리적으로 잘 버틸 것입니다. 이러한 기회를 감안할 때 일부 투자자는 가격이 이미 이익에 대한 잠재적 타격을 반영하기 때문에 이러한 폭락한 주식을 사는 것이 합리적입니다.

이런 매수전략은 해당 주식을 잠시 반짝 상승시킬 수 있습니다. 이러한 펀드들을 한번 살펴보십시오.

 

저자: Jacob Sonenshine. jacob.sonenshine@barrons.com