방산주 투자, 아직 늦지 않았다. 이 펀드들은 투자하기 좋아 보입니다.

By Debbie Carlson

Feb. 9, 2023 2:00 am ET

 

러시아의 우크라이나 침공은 2022년에 더 넓게 시장을 능가하는 항공우주 및 방위 ETF를 보강시켰으며, 2월 24일 1주년이 다가오지만 여전히 분쟁이 종전될것이라는 증거는 거의 없다.

 

이 펀드는 지난해 2022년 12월 말 미국 정부의 최신 자금 지원 법안에서 이미 배정된 650억 달러 외에 우크라이나 국토방위를 위해 추가로 470억 달러를 배정하면서 또 한 번 증가시켰다. 또한 2023년 국방부 예산을 10% 늘렸다.

 

7개의 항공우주 및 방위 ETF 중 가장 큰 3개 ETF는 지난 12개월 동안 긍정적이었다. 18억 달러 규모의 Invesco Aerospace & Defense ETF(티커: PPA)는 15.4% 상승, 54억 달러 규모의 iShares US Aerospace & Defense ETF(ITA)는 12% 상승했다.  15억 달러의 SPDR S&P Aerospace & Defense ETF(XAR)는 8.7% 상승했다. 이들 모두 S&P 500 지수 와 산업 섹터를 앞지르고 있지만 유럽에서 적대 행위가 끝나면 이 하이 플라이어들은 땅으로 내려갈 수 있다.

 

“투자자들은 '지금이 매수할 때인가? 올라탈 시기를 놓쳤나요?'”라고 묻는다. Invesco의 주제별 및 특수 제품 전략 책임자인 Rene Reyna는 회사가 재정 자문 고객과 나눈 대화에 대해 말했다. Invesco ETF는 1월에 약 2,800만 달러의 자금이 유입되었습니다.

 

우크라이나는 군비 지출의 원동력이지만 연방 예산은 중국과 대만 사이의 잠재적인 갈등에도 자금을 배정하고 있다고 Jefferies에서 항공우주 및 방위 분야를 담당하는 분석가인 Sheila Kahyaoglu는 말합니다. 은행은 해당 부문에 대해 낙관적입니다. 그녀는 2023년 예산에서 군비 지출의 10% 증가는 인플레이션의 5% 증가를 반영하므로 실질 성장 5% 포인트가 있다고 지적합니다. 또한 2024년 예산은 군비 지출을 4% 더 늘립니다.

 

Sage Advisory의 사장 겸 최고 투자 책임자인 Bob Smith는 일반적으로 이 하위 부문의 회사는 견조한 대차대조표와 현금 흐름을 보유하고 있어 현재 합리적인 가치를 제공하고 있지만 ETF는 상승으로 인해 더 이상 저렴하지 않다고 덧붙였습니다. "그들은 지금 HOLD입니다."라고 그는 말합니다.

 

군대

관리 중인 자산별 상위 4개 항공우주 및 방위 ETF.

ETF / 티커          1년 총 수익률 3년 총 수익률 운용자산(십억)              비용 비율

iShares US Aerospace & Defense / ITA    12.3%   0.1%      $5.4       0.39%

Invesco 항공 우주 및 방위 / PPA             15.4       4.5         1.8         0.58

SPDR S&P 항공우주 및 방위 / XAR          8.7         1.7         1.5         0.35

Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares* / DFEN         13.2       -31.6       0.2         0.96

SPDR S&P 500 트러스트 / SPY    -5.7%    9.5%      $384.5  0.09%

참고: 2월 7일까지 손익; 3년 수익률은 연환산됩니다. *ETF는 레버리지 전략을 사용합니다.

출처: 블룸버그; 회사 보고서

 

항공우주 및 방위 ETF는 매우 집중되어 있으며 강력한 수익을 견인하는 데 도움이 된 것은 2022년에 각각 27% 및 20% 상승한 Northrop Grumman (NOC) 및 Raytheon Technologies (RTX)와 같은 군사 계약자에 대한 거액의 베팅이었습니다. Invesco 펀드의 경우 두 이름은 총 보유량의 13%를 나타내며 iShares 펀드의 24%입니다. Raytheon만이 iShares 펀드의 20%를 보유하고 있으며 가장 큰 지분을 보유하고 있습니다.

 

 

이 두 주식은 S&P 펀드에서 전체 가중치의 6.7%에 불과하며 하위 부문에 대해 보다 균형 잡힌 접근 방식을 취합니다. 가중치는 펀드가 12개월 기준으로 다른 두 ETF보다 뒤처지는 이유를 설명할 수 있습니다.

 

Kahyaoglu는 경기 침체가 발생하면 하위 부문이 단기적으로 잘할 수 있으며 Jefferies의 기본 사례는 경착륙이라고 말합니다. Briefing.com의 수석 시장 분석가인 Brett Manning은 항공우주 및 방위 펀드가 덜 순환적인 방식으로 산업 부문에 대한 투자자 노출을 제공하며 단기적 위험은 경기 침체가 발생하지 않으면 ETF가 경기 순환주의 실적을 떨어뜨릴 것이라고 말했습니다.

 

또 다른 단기 위험에는 추가 군사비 지출에 동의할 가능성이 낮은 하원과 이 부문에 걸림돌이 되는 높은 금리가 포함됩니다.

 

Manning과 Smith는 둘 다 글로벌 군사 지출의 구조적 변화 가능성과 우주 탐사 기회를 언급하면서 하위 부문에 대해 장기적으로 긍정적으로 본다 . 스미스는 시장이 약해지고 긍정적인 장기 테마가 남아 있다면 매수자가 될 것이라고 말했습니다.

 

Kahyaoglu는 2024년 국방예산 4% 증액은 특히 아시아 태평양 분쟁이 정점에 달할 경우 증가해야 할 것이라고 말했습니다. 또한 우크라이나에 군수품을 보내는 것은 군사 공급망의 "대규모" 부족을 드러냈습니다. "특히 코로나19 이후 우리는 제조분야에서 역량을 강화해야 합니다."라고 그녀는 말합니다.

 

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