SPY: 죽느냐 사느냐(기술적 분석) 그것이 문제로다

시킹알파 기사 번역. 저자: Mirco Lysek

 

요약

·       SPY는 하락 추세가 시작된 이래로 후행 저항이었던 수렴 삼각형 형성에서 벗어났습니다.

·       내가 고려하는 가장 중요한 기본 지표는 앞으로 더 강해질 것이라는 신호이지만 제도적 시장 참여가 결정적일 것입니다.

·       SPY는 역전된 헤드앤숄더 패턴을 형성할 가능성이 높으며 이는 상당한 이익을 가져올 수 있는 매우 강력한 설정입니다.

·       여러 결과를 고려하고 적절한 비상 계획을 수립함으로써 투자자들은 더 높은 비용이 들 수 있으므로 감정에 따라 행동하는 경향이 적습니다.

·       저는 SPY를 장기 보유 포지션으로 계속 순위를 매기는 한편, 투자자들이 SPY의 예상되는 가격 조치에서 우위를 점할 수 있는 단기 거래 기회에 대해서도 논의합니다.

 

본인의 기사 " SPY: New Downtrend Or Massive Breakout ?" 2022년 12월 12일에 발표된 논문에서 저는 SPDR S&P 500 Trust ETF( NYSEARCA: SPY )가 수렴하는 오버헤드 추세선에서 이탈되고 더 많은 단기 약세에 직면할 가능성이 높다는 논문의 개요를 설명했습니다. 내 가설이 받아들여지는 동안 SPY는 이제 다시 긍정적인 모멘텀을 얻었고 가장 최근에 강력한 오버헤드 저항을 넘어섰고 이제 지수가 엄청난 상승을 향하거나 이탈되어 바닥으로 다시 떨어질 수 있는 죽느냐 사느냐의 상황에 직면해 있습니다. 이 기사에서는 SPY에 관한 결정을 내릴 때 고려하는 가장 중요한 지표에 대해 논의하고 장기 투자자 또는 단기 트레이더를 위한 두 가지 전략을 검토합니다.

 

현 상황에 대한 검토

먼저 미국 금융시장의 주요 지수 상황을 평가할 때 관찰하는 가장 중요한 지표를 검토하겠습니다 . MMFI가 측정한 시장 폭은 일시적으로 50%선 아래로 떨어진 후 50일 이동 평균[MAV] 이상의 주식 비율로 긍정적인 모멘텀을 얻었고 현재 2022년 8월 랠리 동안 관찰된 수준에 도달해 있습니다. 200일 MAV 이상의 주식 비율을 측정하는 MMTH는 50% 수준을 넘어섰고 이제 중요한 70% 진입를 향해 가고 있습니다. 이 수준은 일반적으로 매우 강세일 때 기록됩니다.

 

MMFI 대 MMTH 01.02.2023

TradingView 

 

두 지표 모두 장기 EMA200에서 크게 나타났고 MMFI는 연장된 것으로 보이지만 MMTH는 긍정적인 모멘텀을 보여 단기적으로 이러한 추세가 지속될 것임을 암시할 수 있습니다. 대부분의 부문은 지난 달에 상당한 반전을 달성할 수 있었으며, 연간 관점에서 3개의 후발 주자들은 지난 몇 주 동안 가장 큰 이익을 보고했으며 시장 침체기에 심하게 매도된 후 시장 회복을 이끌고 있습니다.

 

섹터별 실적 1Y vs 1M

핀비즈

 

부문별 실적 1W

핀비즈

 

CBOE 변동성 지수( VIX )는 강세장에서는 온건하고 약세장에서는 더 높은 경향이 있으며, 극심한 불확실성이나 예측하지 못한 주요 사건이 주식 시장에 부정적인 촉매제로 인식되는 기간 동안 급등이 보고된다. 이 지표는 가격 수준이 20 아래로 떨어졌습니다. 이 수준은 팬데믹 붕괴 이후 경향적으로 바닥이었고 현재는 2021년 1월 이후 볼 수 없었던 수준을 맴돌고 있습니다. 주식 시장은 상대적 강세를 비교할 때 볼 수 있듯이 두 기준이 반대로 작용하기 때문에 강세의 순간을 연장할 수 있습니다.

 

VIX 01.22.2023

TradingView 사용

 

유동성이 높고 수익률이 높은 미국 달러 표시 회사채를 추적하는 SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF( JNK )는 이전에 논의된 지표와 비교할 때 여전히 확신이 뒤쳐져 있습니다. 채권 시장은 고위험 노출 측면에서 더 신중하며 JNK가 기관 소유의 대주주이고 해당 시장 주체의 위험 회피가 여전히 상대적으로 높기 때문에 투자자는 이를 무시해서는 안 됩니다. 기관 투자자들이 더 많은 위험을 감수할 준비가 되지 않을 때까지는 상승 가능성은 제한적일 것입니다.

JNK 01.02.2023

저작자, TradingView 사용

 

SPY가 2022년 12월 초반에 고점을 찍은 후 하락세가 계속될 것이라는 내 가설은 맞았고, 지수는 12월 22일에 바닥을 쳤고, SPY는 실제로 강한 움직임을 시작하여 SPY가 하락세에서 벗어났습니다. 주간 차트에서는 EMA55, 일간 차트에서는 EMA200 위로 상승하면서 하락 삼각형 형성의 강력한 추세선도 극복했습니다.

SPY 대 IWM 실제 상황 주간 01.02.2023

저작자, TradingView 사용

 

iShares Russell 2000 ETF( IWM )가 추적하는 더 넓은범위의 소형주 시장과 비교했을 때 상대적 강세가 서서히 떨어지는 것은 넓어진 시장에 대한 참여가 점점 증가하고 있음을 암시하고 있습니다. SPY 종목의 5%의 비중이 IWM과 비교할 때 거의 39% 정도에 해당하며 SPY는 종종 새로운 상승추세가 나타날 때 후행하는 반면 하락세에서는 비교적 늦습니다. MACD에서 점점 더 상승하는 모멘텀이 관찰됨에 따라 SPY는 새로운 상승 추세에 대비할 수 있지만 가장 큰 시가총액에서 상당한 진입이 필요해 보입니다.

 

SPY에 대한 공매도의 관심은 2022년 11월에 정점을 찍은 이후 감소하는 경향을 보이고 있는 반면에, 2023년 초 이후에는 양방향으로 산발적으로 확장되면서 대부분 동일한 수준을 유지하고 있습니다. 단기 금리가 정체된 것도 조심스러운 신호인데, 긍정적인 모멘텀을 감안할 때 지수의 단기적인 위험성이 커지고 있는 반면, 단기적인 측면에서는 여전히 상당한 포지션을 유지할 수 있는 충분한 확신이 있기 때문이다. 참고로 2020년 시장 붕괴 이전만 해도 SPY에 대한 숏 관심은 실제 물량의 30%에 불과했다.

 

 

SPY 숏 거래

FINRA의 데이터가 포함된 nasdaq.com

 

다음은 무엇이 올것인가?

 

관찰된 지표들, 여전히 덜 중요한 JNK 외에 관찰된 지표외 그 방향에서는 모두 향후 몇 주 동안 SPY의 긍정적인 추세가 지속될 가능성을 가리키고 있습니다. 더 넓은 소형주 시장에 비해 SPY에 대한 참여가 부족한 것은 자금 매니저가 여전히 방관하고 있다는 것을 암시하고 있지만, 이는 어느 시점에서 변경되어야 합니다. 그들이 손을 가만히놓고 있기보다는...

 

SPY는 EMA200을 돌파하고 지난 거래 세션 동안 기록된 매수사이드 볼륨이 크게 증가하는 역헤드앤숄더 패턴을 추적할 수 있습니다. 이 강력한 설정은 시장이 바닥에 있음을 의미할 수 있으며 SPY는 앞으로 몇 주 동안 상당한 이익을 향할 가능성이 높습니다. 여기서는 433-437달러와 468-476달러 사이의 목표가 가장 가능성이 높다고 생각합니다.

 

SPY 대 IWM 예상 결과 일일 01.02.2023

저작자, TradingView 사용

 

다만 지수가 바닥에서 가장 최근 움직임을 바탕으로 61.8% 피보나치 확장선에 터치를 했다가 실패했기 때문에 장기 투자자로서 나는 일간 차트에서 보라색으로 표시한 목선에서 지수가 이탈을 확인할 때까지 확실히 기다릴 것이다. 지난 12월 나의 마지막 세미나를 따라온 투자자들이 사실상 같은 가격 수준에 직면해 있고 이 중요한 순간에 방관할 수 있는 장점이 있는 반면, SPY가 탈출 시도를 진행해 새로운 상승세를 형성한다면 기차에 뛰어오르기에 늦지 않은 상황이다. 투자자들은 또한 매우 자주 브레이크아웃이 이제는 지지 레벨에 대한 테스트가 뒤따른다는 것을 고려해야 하며, 이 테스트는 첫 번째 움직임을 놓친 사람들에게는 두 번째 기회를 부여하는 것이다.

 

지수가 추락되고 하강 수렴 추세선 아래로 떨어질 확률은 확실히 현실적이며 투자자는 더 커진 손실을 피하기 위해 건전한 비상 계획을 유지하는 것이 좋습니다. 투자하는 동안 나는 SPY가 노란색 하강 추세선 아래로 떨어지는 것을 보고 싶지 않습니다. 이는 $350 주변에서 바닥을 테스트할 수 있음을 의미할 수 있기 때문입니다. 이를 피하기 위해 일일 차트에서 EMA200과 EMA50 사이에 손절매를 설정하고 SPY가 오버헤드 저항을 극복하려는 것을 볼 수 있는 충분한 허용 오차를 허용합니다.

 

더 높은 위험 허용 범위를 가진 단기 트레이더는 대신 첫 번째 포지션을 구축할 수 있으며, 논의된 지표와 SPY가 일일 및 주간 기간 모두에서 가장 중요한 이동 평균에 대해 가격이 책정되어 결정을 내릴 수 있습니다. 네크라인은 위치를 높일지 여부를 결정하기 위해 주요 촉매로 남을 것입니다. 반면 이 경우 처음에는 EMA200에서 손절매를 설정하고 EMA21 아래에 설정된 트레일링 손절매로 SPY를 추적합니다.

 

결론

기술적 분석은 절대적인 도구가 아니라 투자자의 성공 확률을 높이는 방법이자 시장에 상장된 증권이 무엇이든 방향을 잡을 수 있는 도구입니다. 지도를 참조하거나 GPS를 사용하지 않고는 미지의 목적지를 향해 운전하지 않을 것입니다. 투자 결정을 내릴 때도 마찬가지라고 생각합니다. 나는 Elliott Wave Theory에 기반한 기술과 Fibonacci의 원칙에 기반한 가능한 결과를 시간 기반 확률에 따라 결과의 가능성을 확인함으로써 고려합니다. 내 기술적 분석의 목적은 섹터와 산업, 그리고 무엇보다도 가격 움직임을 관찰하여 주식의 진입점을 확인하거나 손절하는 것입니다. 그런 다음 해당 주식의 상황을 분석하고 언급된 이론을 기반으로 가능한 결과를 계산합니다.

 

이 글에서 필자의 접근 방식은 미국 금융시장의 주요 지수 상황을 평가할 때 가장 중요하게 생각하는 지표들을 엄밀히 숙고하는 것이다. 이는 거시경제적 분석이 아니라 SPY에 초점을 맞추는 것이지 의식적으로 다른 경제지표들을 무시하고 있기 때문이다. 다른 관점에서 관련이 있을 수 있습니다.

 

SPY는 2022년 10월 13일에 바닥을 친 이후 가장 중요한 오버헤드 저항에 직면해 있습니다. 지수는 수렴 추세선을 극복했으며 더 긍정적인 모멘텀을 보여주고 있습니다. 고려되는 대부분의 지표는 더 강할 가능성을 암시하는 반면 기관 시장 참여는 가장 중요하며 탈주 성공 또는 실패를 결정할 가능성이 큽니다. 저는 SPY에서 더 ​​높은 위험 허용 범위를 가진 단기 모멘텀 거래자로서만 포지션을 취할 것입니다. 장기 투자자로서 저는 SPY가 돌파 가능성이 있음을 확인할 때까지 기다렸다가 실패하면 상당한 손실을 입을 수 있으며 SPY가 바닥으로 떨어지는 것을 볼 것입니다. 죽느냐 사느냐 하는 상황이기 때문에 계속해서 SPY를 보류 위치로 지정하게 되었습니다.